STRESSES the importance of the following principles in the way forward on T2S: T2S should be open to non-euro area Central Securities Depositories and currencies, subject to agreement between the concerned parties; The existing securities settlement systems as they are currently operated, either interfaced or integrated
, should not be put into question during the migration phase until T2S is implemented; thus the migration phase should be competitively neutral; The governance
structure, for the development ...[+++] and the future operation of T2S respectively, should provide solutions for the handling of potential conflicts of interest (to that effect a separate legal entity could be considered as a way of distinguishing between the operation and supervision of the system); The governance structure should adequately involve all affected market participants from across the EU and ensure responsiveness to market needs and provide for accountability and transparency; The supervisory arrangements applying to Central Securities Depositories should remain safe and efficient, and the implications of T2S for these arrangements should therefore be analysed to that end; The legal implications of reconciling T2S with existing national jurisdictions should be clearly analysed; The technical specifications should enable both direct and indirect holdings of securities in T2S, with the same efficiency and costs.ONDERSTREEPT het belang van
de volgende uitgangspunten bij de verwezenlijking van T2E: T2E dient open te staan voor niet tot de eurozone behorende centrale effectenbewaarinstellingen en valuta, onder voorbehoud van overeenstemming
tussen de betrokken partijen; De exploitatie van de bestaande systemen voor de afwikkeling van effecten moet tijdens de migratiefase op de huidige wijze, via interface of geïntegreerd, voortgezet kunnen worden totdat T2E wordt geïmplementeerd; bijgevolg dient de migratiefase concurrentieneutraal te zijn;
...[+++]De governancestructuur, voor de ontwikkelingsfase, respectievelijk voor de toekomstige exploitatie van T2E, dient oplossingen te bieden voor de beslechting van potentiële belangenconflicten (hiertoe valt een aparte juridische entiteit te overwegen, zodat de exploitatie los komt te staan van het toezicht op het systeem); De governancestructuur moet zodanig worden opgezet dat alle betrokken marktdeelnemers uit de hele EU op gepaste wijze erbij worden betrokken, op de marktbehoeften wordt ingespeeld en verantwoordingsplicht en transparantie gegarandeerd zijn; De toezichtregelingen die gelden voor de centrale effectenbewaarinstellingen moeten veilig en efficiënt blijven; bijgevolg dienen de gevolgen van T2E voor deze regelingen op die punten te worden geanalyseerd; De juridische gevolgen van het verenigen van T2E met bestaande nationale rechtsbevoegdheden moeten duidelijk geanalyseerd worden; De technische specificaties dienen ruimte te laten voor zowel het direct als het indirect houden van effecten in T2E, met dezelfde efficiëntie en kosten.
